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房企開年密集發債,融資前景仍舊艱難

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樓主 2019-08-13 02:35:46
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青年公寓

2019年,房

在去年年底融資環境有所回暖的情況下,2019年1月,房企境內外發債總量大幅增加,達1095.79億元,環比上升91.8%。

縱然發債動作頻頻,但業內專家認為,2019年房企融資形勢仍較為嚴峻,當前融資政策并未放松。第一財經了解到,去年四季度融資審批非常嚴格,許多房企融資計劃均未獲批,因此一月份存在對去年積壓數據的釋放。

融資需求強烈

2019年,被認為是樓市回暖前最難熬的一年。前有銷售業績承壓,后有償債高峰期來臨,房企紛紛“借新還舊”,余下的再充當一般運營資金。

15日早間,旭輝控股(00884.HK)發布公告稱,該集團擬發行于2023年到期的3億美元優先票據,發行年息率為7.625%。票據發行估計所得款項凈額約為2.925億美元,旭輝擬將其用于現有債務再融資及一般企業用途。

在此之前,已有多家房企密集公布融資計劃。

14日,時代中國(01233.HK)公告稱,公司已發行于2022年到期的5億美元7.625%優先票據。同日,世茂房地產控股有限公司(00813.HK)公告稱,發行10億美元6.125%優先票據。

實際上,進入2019年以來,房企融資之心迫切,發債節奏明顯加快。在過去一個月,已公布的融資計劃累計超過1000億元。

據克而瑞數據,1月房企境內外發債總量達1095.79億元,環比上升91.8%。其中,境外債發行占比67.6%,發行規模為740.4億元,環比增加141.9%。

境外債發行占比增加,主要是因為中國

而公司債發行規模則有所下降,相比上個月創兩年來新高的220.2億元,1月公司債發行額為178.4億元,環比減少19%。

“發債節奏明顯加快,無論是內地公司債還是其他美元債和票據等,都成為企業新一輪融資寬松的導向?!?易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進認為,類似融資動作,充分體現新一輪融資通道的開通。

但在同策咨詢研究總監張宏偉看來,一月份融資數據攀升,并不代表大趨勢?!爱斍笆袌龃蟓h境仍是調控,房企融資環境依然緊張?!?/p>

五千億債務壓身

從發債成本看,1月房企融資成本總體有所下滑。據克而瑞數據,該月房企平均發債成本為6.98%,環比下降0.17個百分點。但海外渠道成本依然居高不下,尤其是中小房企,主要體現在中期票據上。

同策研究院統計顯示,該月共發生11筆中期票據,除去保利集團,其余10筆均為美元中期票據,合計37.5億美元,折合人民幣251.7億元人民幣。當代置業超高利率15.5%,其余利率均在7.13%-9.125%之間。

縱然成本高企,房企仍舊拼命融資。這背后,是即將到來的償債高峰。

Wind數據顯示,今年房企公司債到期規模2640億元;企業債到期規模183億元;非金融企業債務融資工具到期規模1037億元;資產支持證券到期規模628億元;海外債到期規模846億元,總計到期規模5334億元。

“部分觀點認為下半年會有加杠桿等做法,從債務兌付的角度看,2022年預計會形成第二波債務兌付高峰期。而第一波債務兌付高峰期就在今年上半年?!眹儡S進說,2019年將開啟融資新高峰。

同時,銷售壓力加大,萬科、恒大、碧桂園等多家龍頭房企1月份銷售額均同比下滑。這種情況下,房企更加關注資金鏈安全?!?019年房地產市場進入調整期的預期較強,不少企業抓住這個窗口期加速融資?!敝性禺a首席分析師張大偉認為。

此外,據張宏偉介紹,去年四季度融資審批非常嚴格,許多融資計劃均未獲批,因此一月份存在對去年積壓數據的釋放。

融資“中止”背后的隱憂

需要注意的是,隨著融資案不斷披露,部分房企之前的融資計劃卻頻頻被中止。

據上海證券交易所昨日消息,上海大名城企業股份有限公司2018年公開發行公司債券最新項目狀態更新為“中止”。該筆債券申請發行總規模不超過人民幣24億元(含24億元),為固定利率債券,期限不超過五年(含五年)。

此前,包括陽光100一筆規模7億元資產支持專項計劃、寶龍地產一筆規模11.8億元資產支持專項計劃、當代節能置業一筆規模7.9億元資產支持專項計劃等均被中止審核。

業內人士指出,當前監管單位對已申報債券項目的審核力度加大。尤其在已有部分企業曝出違約的情況下,對融資案的審核過程會更趨仔細和嚴格。而一些融資信息披露不全、風險提示不明確的融資計劃都可能被中止。

近日,國家發改委發布《關于開展2019年度企業債券存續期監督檢查和本息兌付風險排查有關工作的通知》,對2019年企業債券領域風險進行全面排查,并加強企業債券轉報和存續期管理。

檢查重點包括:存續期債券總體情況;債券募集資金投入領域情況;募投項目運營效益情況;對以資產抵押擔保的企業債券,檢查債券抵押資產后續跟蹤評估和信息披露情況。

對于房地產行業來說,資金面趨緊的情況下隱憂頻現?!?018年下半年到2019年前三季度房企債務密集到期,資金壓力較大。如果到期未能兌付,個別企業可能面臨違約風險?!睆埡陚ブ赋?。

(來源:第一財經)

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