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房企上半年增收又增利 專家稱“雙增”未必能持續

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樓主 2019-05-23 19:05:37
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盡管上半年房地產市場調控不斷,上市房企中期業績仍然亮眼。證券時報記者通過對大型房企中期業績進行梳理發現,多數房企今年上半年實現了營收和凈利“雙增”。這是否意味著近年來行業“增收不增利”的現象改變了呢?

對此,接受證券時報記者采訪的業內人士認為,由于房企的利潤都是結轉利潤,而結轉是滯后的,上半年房企營收和凈利的雙增長主要是因為房價高速上漲產生的利潤空間表現在今年的財務報表上,是短期表現,后期能否持續還要看房價和地價的變化情況。

證券時報記者統計,在上半年銷售規模TOP10房企中,有9家房企的凈利潤(A股是歸屬于上市公司股東的凈利潤,港股是股東應占溢利)增長率高于營業收入增長率,并且萬科和金地在營業收入同比下降的情況下,其凈利潤增長率仍在30%以上。

同時,根據Wind資訊數據統計,滬深房地產行業上市公司今年上半年的總營業收入同比增長4.09%,總凈利潤同比增長22.37%。行業凈利潤增幅遠高于營業收入增幅。

中原地產市場研究部的最新數據也顯示,今年上半年,房企盈利能力大幅提升,多數房企凈利潤增長率高于營業收入增長率,不少房企更是營收和凈利雙增長。

而此前,某研究院的數據顯示,去年,百強房企凈利潤增長率低于營業收入增長率10.6個百分點,土地成本高企致凈利潤率同比下降0.5個百分點。盡管去年房地產銷售規模創新高,但行業“增收不增利”現象依然凸顯。

對于今年上半年上市房企“增收又增利”的現象,某機構企業研究總監蔣云峰接受證券時報記者采訪時認為,這一現象是短期表現,主要是因為房價高速上漲產生的利潤空間表現在今年的財務報表上。近幾年地價比較高,導致利潤空間在被壓縮,預計未來利潤空間還會恢復到縮小的,“增收又增利”的現象不可持續。

“恐怕不能說行業‘增收不增利’現象改變了?!毙鲁强毓?17.450,?0.00,?0.00%)高級副總裁歐陽捷接受證券時報記者采訪時也認為,只能說去年有些房企拿的地價比較低,去年下半年到今年上半年整個銷售業績不錯,房價增長也相對比較快,導致了利潤率水平比較高一些。

歐陽捷指出,今年下半年結算的項目主要還是去年拿的地,去年有一部分土地地價相對比較低,而去年年底到今年上半年,房價相對比去年拿地時評估的水平要高出不少,因此今年下半年凈利潤高增長的狀態還是會保持著,但是去年也有一部分高價地,在今年下半年或明年上半年交付,這些項目在限價令的前提下,可能會導致利潤的折損,甚至可能利潤比較低。因此,這種凈利潤高增長的狀態在今年下半年可能還會出現,明年就比較難了。

不過,丁祖昱接受證券時報記者采訪時則認為,營收和利潤的雙增長持續到明年沒問題,因為利潤都是結轉的,而結轉是滯后的。明年的利潤是今年和去年賣的房子的結轉利潤,去年房價大漲延續到今年,開發商手上利潤就多了,而現在賣掉的房子要到明年結算利潤,所以今年和明年房企的利潤應該是比較豐厚的。再往后還要看房價、地價的變化,現在說不好。

丁祖昱同時指出,說去年行業“增收不增利”,主要也是因為去年雖然銷售量大漲,但是房企結算的利潤實際是前年賣的房子,而前年房價還沒起來,賣了之后沒有什么收益。

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